分析师谈美联储降息可能性

对于美联储降息可能性，分析师们存在不同观点：

支持继续降息的观点：

经济数据趋势支持：尽管近期美国部分经济数据有波动，但从整体趋势来看，劳动力市场状况自今年早些时候起总体有所缓和，失业率虽有上升但仍处于低位，经济增长呈现缓慢下行的态势。例如，9 月核心 CPI 增速反弹，但主要是受运输、医疗价格及二手车价格的推动，并非经济全面过热的表现，去通胀进程总体较为顺利，这种情况下美联储有继续降息以刺激经济的必要。

政策连贯性需求：降息周期一旦开启，在不出现重大数据波动或外部冲击的情况下，贸然暂停降息不利于政策的连续性以及稳定市场预期。美联储 9 月已进行了大幅降息，为保持政策的连贯性，后续继续降息是合理的政策路径选择。

中性利率仍有空间：截至今年 9 月，美联储最新预测的中性利率水平为 2.9%，而目前 4.50%-4.75% 的政策利率水平依然明显高出中性利率，这意味着美联储仍有较为充足的降息空间。

认为存在不确定性或可能暂停降息的观点：

通胀隐忧尚存：近期美国通胀数据出现了一些高于预期的情况，通胀指标的反弹可能会影响美联储的降息决策。美联储在声明中对通胀的表述也有所变化，删除了对通胀率持续向 2% 迈进的信心增强判断，说明美联储对后续通胀回落的信心有所减弱。

财政政策影响：特朗普胜选后，其政策主张可能会对经济产生影响，进而影响美联储的决策。特朗普 “减税增加赤字、提高进口关税、限制移民” 的政策组合倾向于推高通胀，加强薪资增速的粘性，可能会导致美联储在进行货币政策决策时更加谨慎。

经济韧性影响：美国经济仍具有一定的韧性，经济活动表现强于预期，这可能会使美联储在降息决策上更加谨慎。如果经济保持强劲，通胀无法持续向 2% 靠拢，美联储可能会放慢降息的步伐。